2018年第一季度，我國工業增加值同比增長6.8%，超出市場預期，實現良好開局?？傮w看，當前我國工業經濟正穩步邁向中高端、新舊動能加速轉換、投資結構持續優化、企業效益明顯改善，發展質量穩步提升。但要實現持續“穩中向好”，在培育新動能、穩定工業投資、擴大出口等方面還面臨很大挑戰。預計今年上半年，我國工業經濟將在合理區間穩定運行，工業投資增速有望筑底企穩，工業品出口增速將穩中趨緩。
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我國工業經濟面臨三大挑戰
新興產業的引領性和支撐性亟待加強。從增速看，第一季度，裝備制造業、高技術制造業和工業戰略性新興產業增加值分別增長8.8%、11.9%和9.6%，增速分別較去年同期回落3.2%、1.5%和0.7%;相對規上工業增速的領先幅度也由去年同期的5.2%、6.6%和3.5%收窄至2.0%、5.1%和2.8%。從占比看，第一季度，裝備制造業增加值占規上工業比重為32.2%，與去年同期持平，但較去年全年下降0.5個百分點;高技術制造業占規上工業比重為12.7%，較去年同期提高0.5個百分點，與去年全年持平。綜合看，第一季度，以裝備制造業、高技術制造業和工業戰略性新興產業為代表的新興產業增加值增速都出現不同程度的回落，增加值占比提升非常緩慢。這表明，新興產業對整個工業經濟的引領性、帶動性、支撐性都有所減弱。要推進工業繼續邁向中高端，推動產業結構轉型升級，還需下大力氣培育壯大新興產業。
工業投資增速下行壓力仍然較大。第一季度，受電力、熱力燃氣及水生產和供應業投資大幅下降的拖累，工業投資增速降至2%，創歷史新低，較去年同期放緩2.9個百分點，回落態勢較為明顯。投資對穩定工業生產至關重要，但工業投資增速要實現企穩回升，還面臨諸多挑戰。
從重點產業看，新興產業投資增速回落明顯。第一季度，高技術制造業投資7.9%，延續自2017年以來的回落態勢，較去年全年放緩9.1個百分點;相對制造業投資增速的領先幅度也由12.2個百分點快速收窄至4.1個百分點。裝備制造業投資增速明顯放緩，其中，計算機、通信和其他電子設備制造業投資增長15.4%，增速較去年同期、去年全年分別放緩11.4個、9.9個百分點。從國內看，制造業投資的吸引力和活力明顯下降。主要表現為，自2013年以來制造業投資在固定資產投資總額中占比逐年下降，并且制造業投資增速持續低于固定資產投資增速。第一季度，制造業投資增長3.8%，增速較去年同期回落2個百分點，與固定資產投資增速的差距擴大到3.7個百分點。從國際看，發達國家積極吸引制造業回流。第一季度，我國非金融類對外直接投資增長24.1%，扭轉了去年的下降局面;而實際利用外商直接投資僅增長2.1%，較去年全年回落1.9個百分點。在當前各國競相減稅、吸引資本流入的國際大背景下，要把產業鏈關鍵環節留在國內，以及更有效地吸引境外資本投向我國高端制造領域，形勢愈發嚴峻。
出口面臨的外部環境不確定性加大。一是中美貿易摩擦不斷加劇。特朗普政府秉持“美國利益優先”并高舉單邊主義和貿易保護主義大旗，就貿易問題對中國頻頻發難。自今年3月23日美國政府宣布對中國多種商品征收懲罰性關稅以來，中美兩國涉及貿易摩擦的產品已包括進口鋼鐵、鋁產品等幾十個類別。二是全球主要央行貨幣政策趨緊。美聯儲加息節奏明顯加快，目前已加息一次，市場預期今年仍將有2~3次加息;歐元區、英國、日本等國貨幣政策轉向可能性加大。雖然中國央行宣布從4月25日起下調部分金融機構存款準備金率以置換中期借貸便利，從而增加對小微企業貸款投放，但積極防范和化解金融風險依然任務艱巨，流動性同樣面臨緊縮局面?？傮w看，我國企業在國內外市場融資難度加大、融資成本提高，不利于擴大出口。三是地緣政治矛盾更趨復雜。近期，敘利亞化學武器等事件持續發酵，導致亞太局勢持續動蕩，對全球乃至我國經濟發展的影響不容忽視。
我國工業經濟將繼續穩定運行
工業經濟將在合理區間穩定運行。當前，我國工業領域有利因素不斷積累，一些指標出現積極變化，如供給側結構性改革紅利持續釋放、新舊動能轉換加速推進、主要工業品消費穩定增長、市場預期總體向好，促使工業運行穩中向好的基礎進一步夯實。但工業運行中的矛盾和問題依然突出，如工業投資增速下行壓力仍然較大、工業品出口面臨的外部環境不確定性加大、新興產業對工業經濟增長的支撐作用減弱、資源環境對工業生產的約束作用加強等，這些問題仍需高度重視和妥善解決。總體來看，在一系列供給側結構性改革措施的推動下，未來一段時間，我國工業經濟將繼續在合理區間穩定運行，預計今年上半年，規模以上工業增加值增長6.6%左右。
工業投資增速有望筑底企穩。從三大領域投資看，制造業投資增速有望企穩回升。伴隨今年多個促進民間投資政策落地、一些省市陸續發布技術改造相關行動計劃、全國統一的市場準入負面清單制度正式實行、降準帶動利率下行等因素刺激，吸引更多資金流向制造業領域聚集。房地產投資增速趨緩。第一季度，土地購置面積增速、房屋施工面積增速、商品房銷售面積增速等先行指標均有所回落，預示近期房地產投資增速持續放緩?；ㄍ顿Y增速繼續高位趨緩。截至今年3月31日，PPP項目執行完畢清庫程序，PPP儲備清單的規模和數量明顯下降，預示PPP項目投資增長后勁不足。疊加去年高基數效應，預計基建投資增速將繼續高位趨緩。總體看，房地產投資和基建投資增速將趨緩，制造業投資增速有望企穩回升，從而帶動工業投資增速筑底企穩。
工業品出口增速將穩中趨緩。從外部環境看，全球經濟增長勢頭加強，但經貿、政治環境不確定性加大。IMF今年1月份發布的《世界經濟展望》將2018年全球經濟增速預測上調了0.2個百分點至3.9%，表明全球復蘇態勢良好。但同時，中美貿易摩擦加劇，將對我國工業品出口造成一定沖擊;美加息持續發酵，人民幣對美元匯率持續波動，導致加工貿易企業生產和出口受到一定程度的影響。從國內情況看，今年3月份，我國外貿出口先導指數為41.0%，為去年5月份以來的最低值。分項指數中，出口經理人信心指數和出口企業綜合成本指數出現回落，反映出企業出口信心并未增強，企業成本仍居高不下。疊加去年的高基數效應，預計我國工業品出口增速將逐步放緩。