Qualcomm公司今日宣布其間接全資子公司Qualcomm River Holdings B.V.終止對(duì)恩智浦半導(dǎo)體（NASDAQ: NXPI）的收購(gòu)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“恩智浦”），立即生效。按照收購(gòu)協(xié)議條款規(guī)定，Qualcomm River Holdings將于2018年7月26日向恩智浦支付20億美元收購(gòu)終止費(fèi)用。隨著收購(gòu)終止，Qualcomm River Holdings也終止了其之前宣布的對(duì)恩智浦全部已發(fā)行在外流通股份的公開(kāi)收購(gòu)要約。

Qualcomm今天也宣布其董事會(huì)已經(jīng)批準(zhǔn)了300億美元的股票回購(gòu)計(jì)劃，取代公司現(xiàn)有的100億美元股票回購(gòu)計(jì)劃。Qualcomm預(yù)計(jì)將于2019財(cái)年結(jié)束前完成大部分的股票回購(gòu)。

通過(guò)執(zhí)行該股票回購(gòu)項(xiàng)目，以及實(shí)現(xiàn)之前宣布的其它戰(zhàn)略目標(biāo)，包括10億美元成本計(jì)劃和實(shí)現(xiàn)在新行業(yè)的多元化業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，Qualcomm繼續(xù)保持為股東創(chuàng)造巨大增長(zhǎng)和價(jià)值的顯著優(yōu)勢(shì)。

Qualcomm Incorporated首席執(zhí)行官史蒂夫·莫倫科夫表示：“我們不斷推動(dòng)Qualcomm的技術(shù)進(jìn)入具有更大增長(zhǎng)機(jī)遇的行業(yè)，這一核心戰(zhàn)略保持不變。我們將繼續(xù)全力以赴保持在這些行業(yè)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，預(yù)計(jì)2018財(cái)年公司來(lái)自于這些領(lǐng)域的營(yíng)收將達(dá)到約50億美元，較2016財(cái)年增長(zhǎng)超過(guò)70%。我們相信我們的技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)力和強(qiáng)大的執(zhí)行力將為我們的股東創(chuàng)造巨大價(jià)值。”

Qualcomm持續(xù)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，得益于其在物聯(lián)網(wǎng)、汽車(chē)、射頻前端、計(jì)算及聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的加速拓展和發(fā)展勢(shì)頭：

物聯(lián)網(wǎng)——Qualcomm持續(xù)引領(lǐng)物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，2017財(cái)年在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的營(yíng)收超過(guò)10億美元。公司已建立間接渠道，通過(guò)第三方（包括超過(guò)25個(gè)全球分銷(xiāo)商）服務(wù)9000多個(gè)客戶。

汽車(chē)——Qualcomm能為未來(lái)網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)提供強(qiáng)大的連接解決方案及領(lǐng)先的智能功能。截至2018年1月，我們已獲得總價(jià)值達(dá)30億美元的產(chǎn)品訂單，到2018年7月這一數(shù)字已增長(zhǎng)至50億美元。

射頻前端——Qualcomm的射頻前端解決方案已獲得多家頂級(jí)智能手機(jī)制造商的設(shè)計(jì)采用，此外我們與四家領(lǐng)先的OEM廠商——聯(lián)想、OPPO、vivo和小米已分別簽署非約束性的射頻前端采購(gòu)諒解備忘錄，總價(jià)值達(dá)20億美元。

先進(jìn)計(jì)算——Qualcomm正在重新定義聯(lián)網(wǎng)PC體驗(yàn)，華碩、惠普和聯(lián)想均已發(fā)布基于Qualcomm?驍龍?835移動(dòng)平臺(tái)的聯(lián)網(wǎng)PC產(chǎn)品。

聯(lián)網(wǎng)——Qualcomm的技術(shù)正在推動(dòng)行業(yè)發(fā)展，引領(lǐng)家庭和企業(yè)無(wú)線網(wǎng)絡(luò)及Mesh Wi-Fi（Wi-Fi網(wǎng)狀網(wǎng)絡(luò)）的發(fā)展。

Qualcomm將繼續(xù)引領(lǐng)5G，并且隨著蜂窩技術(shù)極大地改變各行各業(yè)，Qualcomm在短期和長(zhǎng)期內(nèi)都面臨發(fā)展的重大機(jī)遇。這些新機(jī)遇有助于Qualcomm將其可服務(wù)市場(chǎng)（Serviceable Addressable Market）的規(guī)模擴(kuò)大至1千億美元。先進(jìn)計(jì)算、連接和人工智能均為5G的關(guān)鍵組成技術(shù)，Qualcomm在上述領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位為公司在這些新興領(lǐng)域中保持領(lǐng)先提供了巨大優(yōu)勢(shì)。

收購(gòu)案回顧：為何走不完這最后一哩路

2016年10月，高通興高采烈的宣布，將以380億美元價(jià)格收購(gòu)全球最大汽車(chē)芯片制造商恩智浦半導(dǎo)體，一舉刷新2015年5月安華高370億美元并購(gòu)博通的記錄。但這起交易案一拖就是兩年，最后還是流產(chǎn)，在這里，我們帶您回顧這樁原本可能成為全球芯片史上最大的并購(gòu)案，常識(shí)說(shuō)明一下為何他們一直走不完這最后一哩路：

首樁挑戰(zhàn)來(lái)自歐盟

原先高通希望這樁收購(gòu)案能在2017年底完成，預(yù)計(jì)動(dòng)用海內(nèi)外現(xiàn)金降低并購(gòu)的財(cái)務(wù)杠桿，還得發(fā)行110億美元公司債才能完成這項(xiàng)并購(gòu)案。不過(guò)，財(cái)務(wù)問(wèn)題事小，這筆交易最大的困難，是得獲得美國(guó)、中國(guó)、歐盟、日本、韓國(guó)、俄羅斯等全球9個(gè)國(guó)家監(jiān)管部門(mén)的批準(zhǔn)。

這樁交易案第一個(gè)阻礙來(lái)自歐盟，當(dāng)時(shí)歐盟擔(dān)心高通和恩智浦合并后，將在基頻芯片、移動(dòng)支付安全芯片、NFC 等的捆綁銷(xiāo)售，還會(huì)造成車(chē)用半導(dǎo)體市場(chǎng)的壟斷。2017 年6 月30 日，歐盟反壟斷部門(mén)宣布暫停審查，要求高通和恩智浦提供相關(guān)訊息與文件再繼續(xù)。

博通發(fā)起惡意并購(gòu)

正當(dāng)高通努力通過(guò)歐盟審查之際，2017年11月6日，全球最大的芯片設(shè)計(jì)龍頭博通(Broadcom)提議以1300億美元收購(gòu)高通，高通隨即在11月13日拒絕收購(gòu)提議，但博通在12月5日強(qiáng)勢(shì)提名11位董事候選人，以取代高通董事會(huì)所有成員。

正當(dāng)高通與博通交戰(zhàn)白熱化之際，歐盟在2018 年1 月18 日宣布，在有條件高通放行通過(guò)這筆收購(gòu)案，包括高通放棄收購(gòu)恩智浦持有的NFC 標(biāo)準(zhǔn)必要與部分非必要專(zhuān)利，同時(shí)將恩智浦持有的這些專(zhuān)利授權(quán)給第三方，并確保在三年能提供免費(fèi)授權(quán)；另外，高通在未來(lái)八年內(nèi)也得持續(xù)對(duì)外提供恩智浦用于電子票券的MIFARE 技術(shù)與商標(biāo)授權(quán)。在這兩大條件下，確保其他廠商可與未來(lái)高通與恩智浦合并后的競(jìng)爭(zhēng)。

在少了歐盟阻礙下，高通得以專(zhuān)心對(duì)付博通的惡意收購(gòu)，更一舉將收購(gòu)恩智浦的金額提高到440億美元，以反擊博通收購(gòu)。原因在于博通與恩智浦都有Wi-Fi業(yè)務(wù)，如果博通要收購(gòu)就必須面對(duì)更嚴(yán)格的反壟斷審查。

不過(guò)，博通也不是省油的燈，不斷增加收購(gòu)籌碼。眼看情況危急，高通最后找來(lái)外資投資委員會(huì)（CFIUS）調(diào)查博通并購(gòu)案。而CFIUS 以「國(guó)安考量」為由，將高通原訂于3 月6 日舉辦的股東大會(huì)延后到4 月5 日；最終美國(guó)總統(tǒng)川普在3 月12 日宣布行政命令，以「國(guó)家安全」為由，喊停這起喧騰多時(shí)的并購(gòu)案。

中國(guó)成最后一根稻草

盡管這樁惡意收購(gòu)最后在美國(guó)總統(tǒng)的出手下喊停，高通并購(gòu)恩智浦的案子更陸續(xù)通過(guò)歐盟、美國(guó)、日本、俄羅斯、韓國(guó)等8 國(guó)的批準(zhǔn)，但中美貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)后，遲遲未批準(zhǔn)這樁交易的中國(guó)，卻成為壓死這樁收購(gòu)案的最后一根稻草。

今年4 月，中美貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)后，中國(guó)商務(wù)部發(fā)言人曾表示，商務(wù)部已對(duì)高通的這筆交易對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和市場(chǎng)的影響進(jìn)行初步審查，發(fā)現(xiàn)「難以解決的問(wèn)題，使消除該交易的不利影響變得很難」。

盡管之后川普對(duì)中興處理網(wǎng)開(kāi)一面，同一時(shí)間傳出中國(guó)商務(wù)部重新啟動(dòng)對(duì)高通收購(gòu)恩智浦半導(dǎo)體一案的反壟斷審核，一改先前停滯狀態(tài)。到了6 月中，更有媒體報(bào)導(dǎo)中國(guó)商務(wù)部已批準(zhǔn)高通對(duì)恩智浦的收購(gòu)案，但之后遲遲沒(méi)有新進(jìn)展，而高通方面也不愿再延長(zhǎng)邀約，以給投資人、合作方以及員工提供確定性。

據(jù)了解，在今天高通距離最終期限不到3 小時(shí)之際，就有內(nèi)部人士表示：「(交易) 結(jié)束了。」盡管中國(guó)商務(wù)部隨后表示，高通和恩智浦交易涉及反壟斷與貿(mào)易摩擦無(wú)關(guān)，但不論真正原因?yàn)楹危汛磉@樁歷時(shí)長(zhǎng)達(dá)兩年的收購(gòu)案，正式畫(huà)下句點(diǎn)。

外媒：收購(gòu)案告吹對(duì)高通反而是利多

半導(dǎo)體巨頭高通收購(gòu)恩智浦26日午后正式宣告破局，但外媒表示，盡管兩家公司的未來(lái)將充滿不確定性，但對(duì)高通來(lái)說(shuō)，脫離恩智浦的苦海未必是壞事。

臺(tái)北時(shí)間周四(26日)午后，中國(guó)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理局仍未批準(zhǔn)高通收購(gòu)恩智浦一案，代表高通對(duì)恩智浦440億美元的收購(gòu)計(jì)劃正式宣告破局。

消息指出，在高通收購(gòu)恩智浦交易接近截止前，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)梅努欽曾與中國(guó)國(guó)務(wù)院副總理劉鶴溝通，希望中國(guó)方面放行這項(xiàng)交易，商務(wù)部長(zhǎng)羅斯也向中國(guó)駐美大使崔天凱表達(dá)此意。兩人皆表示，應(yīng)該根據(jù)高通交易本身的利弊作出決定。

先前高通董事們對(duì)于交易案告吹早就有心理準(zhǔn)備，對(duì)于這樁收購(gòu)案一拖再拖，投資人早就感到厭煩，希望事情盡快落幕，甚至有觀點(diǎn)認(rèn)為，這項(xiàng)收購(gòu)案告吹反而是利多，原因在于市場(chǎng)對(duì)于高通整并恩智浦的能力始終有質(zhì)疑。

由于高通先前鮮少涉及汽車(chē)和工業(yè)芯片領(lǐng)域，加上恩智浦與高通完全是兩種不同的運(yùn)營(yíng)模式，這項(xiàng)交易若成功，會(huì)給高通帶來(lái)跟多的不確定性。而隨著交易終止，高通將能夠提供更具確定性的未來(lái)。

先前高通認(rèn)為，這樁收購(gòu)案有助于未來(lái)轉(zhuǎn)型，可以讓業(yè)務(wù)領(lǐng)域得以走出手機(jī)，向汽車(chē)或智慧家具領(lǐng)域延伸。先前高通財(cái)報(bào)會(huì)議上，曾有分析師提問(wèn)為何不繼續(xù)延長(zhǎng)要約，給監(jiān)管方更多時(shí)間，對(duì)此高通執(zhí)行長(zhǎng)Steve Mollenkopf 表示，高通除了透過(guò)并購(gòu)尋求新機(jī)會(huì)，也需要給投資人、合作方以及員工提供確定性。

高通接下來(lái)除了得向恩智浦支付20億美元分手費(fèi)，還計(jì)畫(huà)投入最多300億美元回購(gòu)股票，以安撫股東。

戰(zhàn)略與國(guó)際問(wèn)題研究中心中國(guó)問(wèn)題學(xué)者Scott Kennedy 表示，現(xiàn)在批準(zhǔn)高通與恩智浦半導(dǎo)體的交易可能會(huì)讓人覺(jué)得中國(guó)在示弱。康奈爾大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Eswar Prasad 更表示，這已不僅僅是貿(mào)易戰(zhàn)了，這件收購(gòu)案的告吹，更是中美兩國(guó)間一次更為公開(kāi)的經(jīng)濟(jì)沖突。他表示，這項(xiàng)流產(chǎn)可視為一項(xiàng)強(qiáng)烈的信號(hào)，代表中國(guó)將動(dòng)用任何可利用的手段。