數據流量持續創新高,5G推進加速可期,5G光通信龍頭,首次覆蓋,給與買入評級,目標價37.3元。在國家提速降費政策背景下,運營商多舉措提升網絡質量、降低資費成本,人均數據流量每月持續創新高,承載網絡擴容建設需求不減。未來隨著5G進展加速,對承載網絡建設需求將遠高于4G網絡,作為國內第三大光通信設備廠,烽火直接受益。同時隨著武漢郵科院與電科院的合并重組,新集團公司中國信科落地武漢,將進一步提升烽火通信在5G時代的核心競爭力。我們預計公司2018-2020凈利潤10.21億/12.46億/16.98億,EPS為0.92元/1.12元/1.52元。給與2018年41倍PE,對應目標價37.7元,給予買入評級。

　　云計算大數據時代對信息安全需求持續上升,子公司烽火星空龍頭優勢顯現。當前大量數據和各行業業務集中在云計算數據中心以及建設中的各類物聯網,各行業都面臨巨大的網絡安全風險,安全在云計算領域將成為與計算、存儲、網絡并列的四大基礎設施之一。子公司烽火星空作為國內領先的大數據、網絡安全及移動信息化解決方案供應商,直接受益于當前網絡安全建設浪潮。