鈦媒體快訊 | 2月21日消息：北京石頭世紀科技股份有限公司（即小米掃地機器人研發公司，下稱“石頭科技”）在科創板上市，開盤價高達470元，較發行價上漲73.3%，開盤后一度沖高至538元，此后有所回落，但收盤價仍高達500元，較發行價上漲85%，市值超過300億元。值得注意的是，石頭科技此次270元的發行價不僅創下科創板新高，還成為整個A股歷史第一名。

　　石頭科技上市后，雷軍第一時間表示：“這是第一家在科創板上市的小米生態鏈企業，也是繼華米和云米之后，第三家小米生態鏈的上市公司。它的上市再次印證了小米生態鏈模式的成功，只要我們堅持和用戶交朋友，堅持做感動人心、價格厚道的好產品，就一定會獲得用戶和市場的認可。”

　　石頭科技董事長昌敬也在內部信中表示：“上市本質上是一次我們面向公開市場的融資。這次融資讓我們獲得了一定的資金，為公司未來發展提供了充足彈藥，也提升了公司的抗風險能力。上完市，我們要立刻平靜下來，不關注短期股價，只關注公司的長期發展，堅持我們的初心。現在的成績一定不是我們所追求的終點，因為我們的征途是星辰大海。”

　　創業5年半，19年營收預計40億元

　　公開信息顯示，石頭科技成立于2014年7月，是一家專業從事智能清潔機器人等智能硬件設計、研發、生產和銷售的智能家電研發制造商，公司旗下產品有石頭掃地機器人、米家掃地機器人、米家手持吸塵器、小瓦掃地機器人等。在全球激光導航類掃地機器人領域，石頭科技出品的產品占據大部分市場份額。

　　2016年8月31日，石頭科技發布了第一代米家掃地機器人，雷軍稱：“這款產品憑借著優秀的路徑規劃能力、強勁的清潔功能和1699元的高性價比走進了千萬家庭，在市場上受到了熱烈追捧，用戶口碑更是持續爆棚。口碑好到什么程度呢？我有一次開兩會，有位人大代表是一所中學的校長，專程找到我，感謝米家掃地機器人這款產品使他從承擔的唯一家務活動--掃地中解脫出來。”

　　根據中國消費者協會統計，2018年掃地機器人對比排名中，小米米家掃地機器人綜合第一。另據光大證券2019年出具的行業研究報告，2018年前43周，“米家智能掃地機器人”和“石頭智能掃地機器人”線上市場占有率分別為12.8%和 10.1%，合計 22.9%。

　　石頭科技官方數據顯示，公司成立兩年時就實現年營收30億。招股書顯示，2019年1-9月，小米掃地機器人實現營業收入30億元，同比增長43.46%；歸屬于母公司股東的凈利潤5.82億元，同比增長236.13%。石頭科技預計，2019年全年實現營業收入約37.95億元-41.75億元，同比增長約24.38%-36.82%；預計實現歸屬于母公司股東的凈利潤約7億元-8.24億元，同比增長約128.13%-167.80%。

　　在內部信中，昌敬提到：“我們從14年創業到現在5年半的時間，從一個在民宅幾個人的小公司，成長成為一個超過五百人的具備完整研發、交付和銷售能力的中型公司；年出貨量超過兩百萬臺，進入全球掃地機器人行業的前三甲。由于取得的這些優異成績，才讓我們能成功在科創板登陸。”

　　據了解，昌敬出生于1982年，本科、碩士均畢業于華南理工大學，在創立石頭科技之前，曾在遨游天下、微軟、騰訊擔任技術和產品經理，還曾于2011年創立了魔圖精靈，被百度收購后進入百度擔任高級產品經理，直到2014年與丁迪、毛國華、吳震共同創立石頭科技。石頭科技官網信息顯示，成立2個月后，石頭科技便獲得小米投資，成為小米生態鏈企業。

　　去小米化拯救毛利率

　　加入小米大家庭后，石頭科技借助小米集團用戶、品牌、供應鏈、渠道等資源迅速增長，發展初期對小米依賴性極強。招股書顯示，2016年，石頭科技米家品牌銷售收入（不含配件）1.81億元，占公司營收比重為98.58%，2017年則為88.36%；2016年及2017年，石頭科技與小米集團的關聯交易金額為分別為1.83億元、1.01億元，分別占主營業務收入的100.00%、90.36%。

　　但由于米家品牌系列產品以性價比著稱，并且采用利潤分成模式，石頭科技米家品牌掃地機器人毛利潤并不高，并呈現出逐步下滑之勢，影響了整個公司的盈利。招股書顯示，2016年至2019年上半年，石頭科技米家品牌毛利率分別為18.99%、18.75%、14.99%和13.91%。

　　值得一提的是，石頭科技去年推出的新產品米家手持無限吸塵器也沒能擺脫這一魔咒，截至2019年上半年的毛利率僅13.58%，而截至2018年底行業平均毛利率為22.85%。

　　因此，很多小米產業鏈企業，在借助小米打響品牌后，陸續開始推出自有品牌，以提升公司毛利率。例如此前在美股上市的華米科技，依靠小米手環熱銷迅速成長，之后便推出華米手表等自有品牌產品，推行所謂的“去小米化”。

　　2017年，石頭科技也開始推出自主石頭品牌掃地機器人。2018及2019年上半年，石頭品牌銷售收入14.78億元、11.71億元，占公司營收比重分別為48.50%、55.08%。而自主品牌的毛利率較米家品牌高出不少，2017年至2019年上半年分別為44.87%、42.06%和46.18%，此后公司整體毛利率也由2016年及2017年的19.21% 、21.64%逐步上升至2018年及2019年上半年的28.79% 、32.50% 。

　　資深保薦人士王驥躍也表示，未來石頭科技可以打掉小米貼牌商的印象，用自己的品牌銷售，其附加值會提高，盈利能力也會增強，“這次上市相當于是個廣告了。”不過，石頭科技依靠小米集團扶持得來高速成長是否能夠在自主品牌逐漸壯大后持續、自有品牌與米家品牌的競爭關系，都令業內人士為石頭科技感到擔憂。

　　據了解，除石頭科技外，目前科創板申報企業中，至少有10家企業系小米直接或間接投資，分別是芯原股份、恒玄科技、九號智能、創鑫激光，而已上市或確定要上市的，還有樂鑫科技、方邦股份、晶晨股份、金山辦公和聚辰股份。

　　（鈦媒體編輯石萬佳綜合自雷帝觸網、每日經濟新聞等）