缺芯潮下，國家大基金二期再度出手，聯手A股880億市值龍頭投資打造晶圓生產線！

6月7日晚，華潤微電子有限公司（以下簡稱“華潤微”或“公司”）發布公告稱，旗下全資子公司華潤微電子控股有限公司（以下簡稱“華微控股”）擬與國家集成電路產業投資基金二期股份有限公司（簡稱“國家大基金二期”）和重慶西永微電子產業園區開發有限公司（簡稱“重慶西永”）發起設立一項目公司，注冊資本擬為50億元，由項目公司投資建設12英寸功率半導體晶圓生產線項目，項目計劃投資75．5億元。其中，華微控股以自有資金出資9．5億元，出資完成后占項目公司注冊資本的19％。

作為國產半導體行業龍頭，截至發稿，華潤微股價報66．95元／股，市值超過880億。

（源自華潤微公司公告）

三大股東來頭不小

公告顯示，重慶西永在潤西微電子（重慶）有限公司成立三個月內且相關方履行審批程序后擬將其持有的項目公司15％的股權轉讓給華潤集團（微電子）有限公司下屬公司（目前尚未設立），標的股權的轉讓價格或總投資額以符合國有資產交易程序為準，大基金二期與華微控股同意前述股權轉讓事宜，并承諾放棄相應的優先購買權，且配合辦理相應的工商變更登記手續。

重慶西永在過去十二個月內為公司控股子公司華潤微電子（重慶）有限公司（以下簡稱“重慶華微”）的股東，基于謹慎性原則，將重慶西永認定為公司的關聯方；大基金二期與持有公司 5％以上股份的股東大基金存在關聯關系，根據實質重于形式的原則，將大基金二期認定為公司的關聯方；華潤集團（微電子）有限公司為公司控股股東，其控制的下屬公司為公司的關聯方。本次交易事項構成與關聯方共同投資，未構成《上市公司重大資產重組管理辦法》《科創板上市公司重大資產重組特別規定》規定的重大資產重組。

各股東均以貨幣方式認繳公司的注冊資本，具體出資金額、認繳注冊資本金額、出資比例、出資期限如下：

（源自華潤微公司公告）

其中，投資款項優先保障項目設備購買與安裝、廠房改造、建設期間動力成本和人工成本、建設期間必要的辦公及運營支出，同時綜合債權融資情況，可預留部分用于項目投產后的日常運營。

綜合來看，本次投資三大關聯方均來頭不小。重慶西永是國家發改委審核的國內規劃面積最大的微電子產業園，成立于2005年8月，是重慶市為優化和提升全市產業結構，發展高新技術產業而規劃建設的電子信息產業專業園區。園區得名于第一個落戶園區的8英寸芯片也即微電子項目，主要承擔重慶市培育發展新興產業、調整優化產業結構的歷史使命，歷經了從高新技術產業向信息制造業再向現代服務業發展的產業發展路徑。據悉，目前重慶西永園區吸引了SK海力士、華潤微電子、中國電科、西南集成等一批知名集成電路企業聚集發展。

（圖片源自OFweek維科網）

華潤微則是國內領先的擁有芯片設計、晶圓制造、封裝測試等全產業鏈一體化運營能力的半導體IDM（垂直整合制造）龍頭企業。被稱為“中國英飛凌”，產品聚焦于功率半導體、智能傳感器領域。眾所周知，功率半導體等產品的研發是一項綜合性的技術活動，涉及到產品設計端與制造端研發多個產業鏈環節的綜合研發，IDM模式經營的企業在研發與生產各環節的積累會更為深厚，更利于技術的積淀和產品群的形成與升級。基于IDM經營模式，華潤微能更好發揮資源的內部整合優勢，提高運營管理效率，能夠縮短產品設計到量產所需時間，根據客戶需求進行更高效、靈活的特色工藝定制。

企業經營方面，公司財報顯示，2020年華潤微實現營收69．77億元，同比增長21．50％；歸母凈利潤9．64億元，同比增長140．46％。今年一季度經營狀況保持穩定，整體業績好于去年同期，公司實現營收20．45億元，同比增長47．92％；實現歸母凈利潤4億元，同比增長251．85％，主要系因行業景氣度較高，公司整體產能利用率較高， 毛利率提升、產品獲利能力好于去年同期。此外，在近期接受投資者調研時華潤微表示，今年一季度毛利率提升的原因得益于兩方面，一是去年四季度產品銷售價格和代工價格的提升在今年一季度有所顯現；二是公司收購了東莞杰群70％的股份并在去年9月末并表，東莞杰群和公司內部的協同效應開始逐步顯現，公司一些功率產品的封裝瓶頸取得了突破，公司進一步切入高端應用領域和客戶。公司12吋產線預計在2022年可以實現產能貢獻；該產線規劃月產能為3萬片，未來將主要用于生產自有功率器件的產品。

最后一位股東國家大基金二期的實力自然毋庸置疑，注冊資本就高達2041億元，中華人民共和國財政部持有11．02％股權，國開金融有限責任公司持有10．78％股權，投資重點向芯片設備和材料領域傾斜，有望推動塑造自主知識產權比重高的IC產業鏈、IC相關支撐行業，其投資動向堪稱市場風向標。這已不是大基金首次攜手華潤微，2020年2月，華潤微在科創板上市時國家大基金一期斥資10億元獲配7813萬股，現為華潤微A股第二大股東，持股比例高達5．92％。

據OFweek電子工程網不完全統計，大基金現已投資的上市公司包括：晶圓制造領域的中芯國際、華虹宏力；封裝測試領域的長電科技、華天科技、通富微電、晶方科技；IC設計領域的納思達、國科微、中興通訊、兆易創新、匯頂科技、景嘉微；設備制造領域的北方華創、長川科技；材料領域的萬盛股份、雅克科技、巨化股份；第三代半導體龍頭三安光電、北斗產業鏈龍頭北斗星通、MEMS傳感器龍頭耐威科技，并通過子基金布局了終端公司聞泰科技、共達電聲等。

2020年以來，國家大基金二期已投資10個項目，累計投資額超過300億元。目前來看，大基金一期投資方向側重集成電路芯片制造業，兼顧芯片設計，封裝測試設備和材料等產業。二期更側重于應用端，例如下游5G、AIoT等技術引領的集成電路應用產業。此外，在資金規模上也大幅增長。

（圖片源自OFweek維科網）

國產替代＋新能源驅動，功率半導體產業未來可期

功率半導體器件是用于對電流、電壓、頻率、相位、相數等進行變換和控制，以實現整流（AC／DC）、逆變（DC／AC）、斬波（DC／DC）、開關、放大等各種功能的半導體電子器件，是電子系統中電能轉換和開關控制的核心，隨著技術的演進，有望在全球“碳中和”進程中充當節能增效的重要一環。常見的功率器件有二極管、晶閘管、MOSFET、IGBT等，不同器件性能不同，使用場景上各有不同。

MOSFET方面，目前國內約90％的高端產品市場份額仍被國外廠商占據，華潤微正在積極布局中高端領域，未來國產替代空間較大；IGBT方面，華潤微未來主要的增量來自于產品應用領域的突破以及IGBT模塊產品的上量，公司模塊產品已完成客戶驗證并已經實現銷售；第三代化合物半導體方面，華潤微表示，擁有國內領先的SiC生產線，SiC二極管產品已經實現銷售，預計今年將進一步推出SiCMOSFET產品；此外，公司積極布局SiC上下游產業鏈。GaN產品6吋和8吋平臺正在同步開展研發，爭取于今年內推出產品。

此次國家大基金攜手華潤微投資打造的項目，預計將形成3萬片／月的12英寸中高端功率半導體晶圓產能，并配套建設12英寸外延及薄片工藝能力。這對于本身已具備國內成熟領先的6英寸／8英寸晶圓產能規模的華潤微來說，能夠保證高景氣周期下公司持續的成長動力，增強公司市場競爭優勢，進一步提升公司產品 的核心競爭力，從而提升公司的可持續發展能力，進一步奠定公司在國內功率半導體領域的龍頭地位。另一方面來看，全球范圍內12英寸中高端功率半導體產能稀缺，而2020下半年以來消費電子、家電、工控、汽車、新能源等下游行業回暖，功率半導體器件市場需求大增導致供需失衡，行業進入高景氣階段。同時國內廠商在中高端功率器件市場整體滲透率仍較低，華潤微有望作為龍頭在“國產替代＋新能源”浪潮下加速國產化提到進程。