6月18日,資本邦了解到,蘇州東微半導體股份有限公司(下稱“東微半導”)闖關科創板IPO獲上交所受理,本次擬募資9．39億元。

圖片來源:上交所官網

公司是一家以高性能功率器件研發與銷售為主的技術驅動型半導體企業,產品專注于工業及汽車相關等中大功率應用領域。

報告期內,公司的主要產品包括GreenMOS系列高壓超級結MOSFET、SFGMOS系列及FSMOS系列中低壓屏蔽柵MOSFET。公司的產品廣泛應用于以新能源汽車直流充電樁、5G基站電源及通信電源、數據中心服務器電源和工業照明電源為代表的工業級應用領域,以及以PC電源、適配器、TV電源板、手機快速充電器為代表的消費電子應用領域。同時,公司不斷進行技術創新,進一步開發了超級硅MOSFET、TGBT等新產品。未來,公司將持續開發更多新型高性能功率半導體產品,致力于成為國際領先的功率半導體廠商。

圖片來源:公司招股書

財務數據顯示,公司2018年、2019年、2020年營收分別為1．53億元、1．96億元、3．09億元;同期對應的凈利潤分別為1,297．43萬元、911．01萬元、2,768．32萬元。

發行人符合并選擇適用《上海證券交易所科創板股票上市規則》第2．1．2條第一項的上市標準:預計市值不低于人民幣10億元,最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元,或者預計市值不低于人民幣10億元,最近一年凈利潤為正且營業收入不低于人民幣1億元。

本次擬募資用于超級結與屏蔽柵功率器件產品升級及產業化項目、新結構功率器件研發及產業化項目、研發工程中心建設項目、科技與發展儲備資金。

圖片來源:公司招股書

值得一提的是,華為哈勃投資,大基金旗下的上海聚源聚芯等投資公司,持股比例分別為6．59%和9．95%。

東微半導坦言公司面臨以下風險:

(一)市場競爭風險

目前,我國的功率半導體行業正經歷快速發展階段。隨著我國消費電子、汽車電子、工業電子等多個行業的蓬勃發展以及智能裝備制造、物聯網、新能源等新興領域的興起,國內對功率半導體產品的需求迅速擴大,推動了行業的快速發展。良好的前景吸引了諸多國內企業進入這一領域,行業內廠商則在鞏固自身優勢基礎上積極進行市場拓展,市場競爭正在加劇。在日趨激烈的市場競爭環境下,若公司不能正確把握市場動態和行業發展趨勢,不能根據客戶需求及時進行技術升級、提高產品性能與服務質量,則公司的行業地位、市場份額、經營業績等可能受到不利影響。

在高性能工業及汽車相關應用的功率器件領域,公司目前在全球和國內市場占有率相對較低,市場主要份額仍然被國外大型廠商占據。相較于消費級客戶,工業及汽車相關領域的客戶對產品的性能和品質要求較高、驗證周期普遍較長,如公司產品設計、工藝升級或客戶資源開拓進度未達預期,將在與國外大型廠商的競爭中處于不利地位。

(二)供應商集中度較高的風險

公司不直接從事晶圓制造和封裝測試等生產和加工環節。報告期內,公司向前五名供應商采購內容主要為晶圓及封裝測試服務等,合計采購金額占當期采購總額的比例分別為99．56%、99．29%以及99．01%,其中向第一大供應商采購金額占當期采購總額比例分別為83．59%、81．70%以及80．19%。

報告期內,隨著下游需求持續擴張,晶圓代工廠普遍出現產能緊張的情況。如果公司的供應商受到國際政治影響、發生不可抗力導致的突發事件、或者產能緊張情況進一步加劇,晶圓代工和封裝測試產能可能無法滿足公司需求,或者晶圓和封測服務市場價格大幅上漲,將對公司經營業績產生一定的不利影響。

同時,由于國際政治及其他不可抗力等因素,原材料供應可能會出現延遲交貨、限制供應或提高價格的情況。在全球半導體晶圓廠商與封測廠商產能緊張的情況下,如果公司出現不能及時獲得足夠的原材料供應的情況,公司的正常生產經營可能會受到不利影響。

(三)國際貿易摩擦的風險

近年來,國際貿易摩擦不斷,部分國家通過貿易保護的手段,試圖制約中國相關產業的發展。公司始終嚴格遵守中國和他國法律,但國際局勢瞬息萬變,一旦因國際貿易摩擦導致公司業務受限、供應商無法供貨或者客戶采購受到約束,公司的正常生產經營將受到不利影響。報告期內,公司境外銷售收入分別為1,897．09萬元、1,642．27萬元和3,228．18萬元,占主營業務收入的比例分別為12．41%、8．38%和10．45%。

在全球貿易保護主義抬頭的大背景下,未來國際貿易政策存在一定的不確定性。如果全球貿易摩擦進一步加劇,境外客戶可能會減少訂單、要求公司產品降價或者承擔相應關稅等措施,境外供應商可能會被限制或被禁止向公司供貨。若出現上述情況,則公司的經營可能會受到不利影響。

另外,在國際政治、經濟形勢日益復雜的背景下,尤其是隨著中美貿易摩擦的加劇,美國政府已將多家中國企業和機構列入美國出口管制的“實體清單”。美國政府不斷擴大“實體清單”名單、加強對“實體清單”的限制。

同時,2020年5月,美國商務部修訂直接產品規則(“Foreign-ProducedDirectProductRule”),進一步限制部分中國公司獲取半導體技術和服務的范圍。報告期內,公司的前五大客戶未被列入“實體清單”名單。如果美國商務部進一步擴大“實體清單”名單范圍,將公司的部分客戶列入“實體清單”名單范圍,則公司的經營將會受到不利影響。

(四)毛利率波動的風險

報告期內,公司的綜合毛利率分別為26．38%、14．93%和17．85%,波動較大。公司綜合毛利率受產品售價、產品成本以及產品結構等因素影響。隨著行業技術的發展和市場競爭的加劇,公司需要根據市場需求不斷進行技術的迭代升級和創新,若公司未能正確判斷下游需求變化、或公司技術實力停滯不前、或公司未能有效控制產品成本、或公司產品市場競爭格局發生變化等都將導致公司發生產品售價和成本預期外波動等不利情形。在該等不利情況下,公司綜合毛利率水平未來可能會持續波動甚至出現下降的可能性,從而對公司的經營帶來一定風險。

(五)募集資金投資項目實施風險

本次募集資金投資項目包括“超級結與屏蔽柵功率器件產品升級及產業化項目”、“新結構功率器件研發及產業化項目”、“研發工程中心建設項目”及“科技與發展儲備資金”,本次募集資金投資項目與公司現有主營業務和發展戰略緊密聯系,現有的可行性分析是基于當前的市場環境和技術發展趨勢等因素做出的,如果募集資金到位后,未來宏觀環境、市場需求以及原材料供應等出現了重大變化,公司銷售訂單和營業收入不能隨之提高,導致募投項目不能如期實施或效益未達預期,會對公司業績產生不利影響。