【編者按】2023年，半導體芯片供應會有哪些變化？哪些細分領域更值得期待？半導體行業將如何應對宏觀經濟狀況的挑戰？日前，Microchip總裁兼首席執行官Ganesh Moorthy 分析了2023年的行業發展趨勢，并介紹了公司在解決供需失衡和應對全球宏觀經濟狀況挑戰方面的一些舉措。

Microchip總裁兼首席執行官Ganesh Moorthy

 2022年，盡管供應鏈遭遇較大瓶頸，但Microchip繼續保持良好的業績表現。2022年前三個季度營收比2021年同期增長了約25%。按照第三季度的年化數據，Microchip的年凈銷售額有望首次突破80億美元大關。

Microchip總裁兼首席執行官Ganesh Moorthy介紹，我們之前再次預測了2022年第四季度的經營狀況，即Microchip的凈銷售額在第四季度將實現3.0%—5.0%的環比增長，同比將增長22.7%。我們預計2022年第四季度將實現連續9個季度營收創新高，并且這一態勢有望延續到2023年，預計2023年一季度仍能保持環比增長。

Ganesh Moorthy表示，從內部指標來看，Microchip業務繼續保持強勁。我們相信，通過持續專注從整體系統解決方案到重大市場趨勢（5G基礎設施、物聯網、數據中心、電動出行、可持續發展，以及高級駕駛輔助系統[ADAS]六大領域）的有機增長機會，Microchip正在成長為半導體行業最多元化、最具防御性和高增長、高利潤、高現金流的企業之一。

Microchip還謹慎地增加了資本支出，以抓住行業增長機會，更好地服務客戶，擴大市場份額，提高毛利率，以及增加對自身命運的掌控力，特別是彌補外包制造企業在專業能力方面的投資水平差距，因為這些專業能力是生產Microchip產品必須的。

芯片供需失衡問題依然存在

從客戶的資產負債表中可以看出，他們存在一些庫存，其中一些是戰略緩沖庫存，還有一些則是因為配件不齊，也就是通常說的一兩個關鍵零件短缺導致的庫存。雖然有零星請求要解決積壓訂單的問題，但這些請求只是過去幾個季度里大量未完成積壓訂單（比如客戶希望我們在三季度向他們發貨但我們無法在三季度交付的積壓訂單）中的一小部分，因此對我們的業務沒有實質影響。與此同時，加急供貨和客戶升級的需求程度仍然很高，表明對很多客戶來說供需仍然失衡。

為了最好地利用可用供應和降低客戶庫存，未來Microchip將繼續妥善地重新調配產品供應，優先將自己上報還有庫存的客戶的產品分配給庫存告急的客戶。此外，鑒于Microchip擁有標準積壓訂單90天不可取消和首選供應商（PSP）積壓訂單至少12個月不可取消的條款，我們認為在這樣的情況下，客戶不太會有囤貨行為。預計在2022年底至2023年的很長一段時間內，產品供應依然會繼續面臨瓶頸。

Microchip PSP承諾解決供需失衡

PSP是Microchip和客戶之間對彼此的雙向承諾。客戶承諾連續12個月不取消積壓訂單，作為回報，Microchip將優先向他們供貨。這一計劃使Microchip能科學配置資源，將資金有序投入到原材料采購、產能增長和員工擴張。在整個行業都面臨瓶頸的時候，這樣的計劃給了客戶優先得到產品供應的機會。客戶對計劃的支持力度超出了Microchip的預期，許多客戶給了18 - 24個月的PSP積壓訂單。自2021年3月啟動以來，PSP積壓訂單持續增長，在今年三季度占總積壓訂單的一半以上。

這一情況說明了供需失衡的嚴重程度，Microchip的未完成積壓訂單（即客戶希望在特定季度交付但我們無法交付的積壓訂單）再次攀升，在9月底（三季度末）達到了有史以來的最高水平。盡管產能顯著增加，但Microchip所有內部和外部工廠及其相關供應鏈仍然面臨供應瓶頸。

業務軟著陸應對宏觀經濟狀況挑戰

通貨膨脹和利率上升導致宏觀經濟狀況惡化，Microchip也在密切監測這些情況。考慮到強勁的內部業務指標和宏觀環境中的一些不確定性帶來的不同信號，Microchip對一系列可能的情況建立了模型，并密切監測各種指標，這些指標有助于公司在認為合適的時候采取審慎的行動。Microchip的目標是實現業務軟著陸，如果有一個更好的宏觀環境，那么通過如下組合，即1）強大的PSP積壓訂單計劃；2）短期未完成的積壓訂單帶來的巨大需求緩沖；3）補充歷史低位的內部庫存和渠道庫存的需求；4)高于行業平均水平的長期增長趨勢；5）大大低于正常水平的資本需求；6)可緩沖運營開支的靈活薪酬機制，我們的目標就能夠實現。

在其他一些半導體公司表現疲軟的同時，Microchip的業務表現出了更強的韌性。這是因為，第一，多年以來，有機增長戰略帶來了更多的訂單，拉動了營收增長。其次，占Microchip凈銷售額86%的工業、汽車、航空航天和國防、數據中心和通信基礎設施終端市場依然強勁，Microchip唯一面向的消費類市場是高度韌性的家用電器領域。第三，Microchip絕大多數產品都是建立在專業技術基礎上的，這種技術所需要的產能目前仍然遭受瓶頸限制，產能不太可能超過消費需求。

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