自2017年4月28日“十送十”高送轉(zhuǎn)后，歌爾股份的股份持續(xù)下行，2018年8月20日創(chuàng)下新低的8.02元。

截至今天收盤，歌爾股份已經(jīng)連續(xù)4個交易日連續(xù)收陽線了，同時成交量也有所放大，似乎短期內(nèi)有上攻的趨勢。

這里有兩個利好因素，一個是歌爾股份發(fā)布了一個3億－9 億元股份回購計劃，彰顯公司對長期發(fā)展戰(zhàn)略的堅定信心。

另外，2018年2月8日，歌爾股份發(fā)布了“家園3號”員工持股計劃，并通過大宗交易方式受讓實際控制人姜濱先生所持公司股份共計55,000,000股，資金來源為員工自籌，購買均價11.77元/股，購買數(shù)量55,000,000股，占總股本的比例為1.69%。

截至公告披露日，“家園3號”員工持股計劃處于鎖定期內(nèi)，鎖定期自2018年2月8日起12個月。

截至目前，歌爾股份的存續(xù)員工持股計劃合計持有股份122,454,796股，占總股本的3.77%。

東方證券對于歌爾股份的半年報進行點評，在這里把其主要觀點羅列一下。

在歌爾股份的半年報里，這些數(shù)據(jù)要仔細閱讀。

2018 上半年營收84 億元，同比下滑16%，歸母凈利潤4.4 億元，同比下滑38%，符合預(yù)期。同時預(yù)告18 年前三季度歸母凈利潤同比下滑20-40%，智能手機及VR 設(shè)備市場下滑對公司業(yè)績造成影響，下半年隨著消費電子旺季到來，業(yè)績表現(xiàn)有望好轉(zhuǎn)。

聲學器件與MEMS 領(lǐng)先地位鞏固：iPhone 有望繼續(xù)引領(lǐng)聲學器件立體聲、防水、智能化等創(chuàng)新升級，國產(chǎn)手機也有望逐步跟進，公司具備先進聲學器件設(shè)計與生產(chǎn)能力，通過優(yōu)化管理、精益生產(chǎn)、聚焦大客戶，夯實核心競爭力，在大客戶中份額領(lǐng)先；同時，公司在微電子領(lǐng)域持續(xù)加強布局，MEMS麥克風、MEMS 傳感器占據(jù)市場領(lǐng)先地位，并在半導體芯片研發(fā)和封測、智能傳感器、SIP 先進封裝工藝等方面加強投入，未來有望保持持續(xù)成長。

VR/AR 長期發(fā)展趨勢確定：未來隨硬件布局完善、產(chǎn)能逐步釋放、5G 技術(shù)成熟、應(yīng)用內(nèi)容豐富，VR/AR 中長期有望恢復(fù)高增長。歌爾具備成熟的光學元件和智能硬件設(shè)計制造能力，與全球科技大廠深度合作布局VR/AR 產(chǎn)業(yè)鏈，是Sony PS VR 和Oculus 的獨家代工廠商，與高通合作VR 一體機方案也有望逐漸上量，同時蘋果、迪士尼引領(lǐng)AR 市場機遇帶來更大空間，未來公司VR/AR 業(yè)務(wù)有望實現(xiàn)快速發(fā)展。

Hearables 有望成為下一個風口：蘋果AirPods 智能耳機和HomePod 智能音箱有望引領(lǐng)Hearables 熱潮，推動全球新型智能硬件發(fā)展進程。在此趨勢下聲音傳輸技術(shù)與核心元件將迎來升級需求，歌爾超前布局Hearables 等新型智能硬件，核心聲學元件在市場占有絕對領(lǐng)先地位，并為客戶提供整體技術(shù)解決方案，與各大科技巨頭緊密合作，未來隨著客戶的進一步拓展和終端產(chǎn)品銷量的提升，有望成為新的業(yè)績增長點。

同時，東方證券也進行了風險提示：聲學技術(shù)升級不達預(yù)期，AR/VR 業(yè)務(wù)發(fā)展不達預(yù)期。