12月30日，山東天岳先進科技股份有限公司（以下簡稱“天岳先進”）發布公告，公司和聯席保薦機構（聯席主承銷商）根據初步詢價結果，綜合考慮公司基本面、本次公開發行的股份數量、公司所處行業、可比上市公司估值水平、市場情況、募集資金需求以及承銷風險等因素，協商確定本次發行價格為82．79元／股，網下發行不再進行累計投標詢價。

投資者請按此價格在2021年12月31日（T日）進行網上和網下申購，申購時無需繳付申購資金。本次網下發行申購日與網上申購日同為2021年12月31日（T日），其中，網下申購時間為9：30－15：00，網上申購時間為9：30－11：30，13：00－15：00。

根據此前披露的招股意向書，本次公開發行股票約4297．11萬股，占發行后總股本的10％。本次發行全部為新股發行，不涉及原股東公開發售股份，發行后總股本約為4．3億股。

發行人本次募投項目預計使用募集資金金額為200000．00萬元。按本次發行價格82．79元／股和4，297．1105萬股的新股發行數量計算，若本次發行成功，預計發行人募集資金總額355757．7783萬元，扣除約35410．64萬元（不含稅）的發行費用后，預計募集資金凈額約320347．13萬元（如有尾數差異，為四舍五入所致）。

據維科網·電子工程了解，天岳先進成立于2010年，主營業務是寬禁帶半導體（第三代半導體）碳化硅襯底材料的研發、生產和銷售，產品可應用于微波電子、電力電子等領域。目前，公司主要產品包括半絕緣型和導電型碳化硅襯底。

報告期內，公司歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為－4213．96 萬元、－20068．36 萬元、－64161．32 萬元、4790．80萬元，公司在2021年1－6月已實現盈利；截至2021年6月30日，公司合并口徑累計未分配利潤為－10967．29萬元，公司最近一期末存在累計未彌補虧損。

公司預計2021年全年可實現營業收入為46500萬元至50500萬元，較2020年增長9．46％至18．88％；歸屬于母公司股東凈利潤為6500萬元至10500萬元；扣除非經常性損益后的歸屬于母公司股東凈利潤約為1200萬元至2500萬元。

值得注意的是，天岳先進招股書中也揭示了客戶集中度高及主要客戶依賴風險。報告期內，公司前五大客戶的收入占營業收入的比例分別為 80．15％、82．94％、89．45％和 91．68％，客戶集中度較高。其中，公司前兩大客戶客戶 A 和客戶 B 的收入占比較高，報告期內分別為 55．68％、65．96％、78．75％、65．74％。由于公司前期產能有限，上述主要客戶為下游行業內龍頭企業，市場份額高、資信好，產品優先滿足現有客戶的需求。

筆者注意到，報告期內公司前兩大客戶，客戶A和客戶B的收入持續增長，其中客戶B對公司的采購數量增加較快。報告期內公司對客戶B的銷售收入占比分別為1．11％、6．08％、33．32％、49．31％，且客戶B成為公司關聯方后，交易金額及占比增加顯著。上述主要客戶對公司產品的采購的增加，主要受中美貿易摩擦對全球產業鏈的影響、公司產品性能優勢滿足半絕緣型碳化硅襯底強勁的進口替代需求、以及半導體行業發展推動碳化硅襯底在下游應用領域需求的持續增長等多方面因素疊加的結果。

如果未來公司依賴上述客戶不進行業務拓展，或新客戶拓展不及預期，同時無法持續獲得現有主要客戶的合格供應商認證并持續獲得訂單，或公司與主要客戶合作關系被其他供應商替代，或如果未來公司主要客戶的經營、采購戰略發生較大變化，或由于公司產品質量等自身原因流失主要客戶，或目前主要客戶的經營情況和資信狀況發生重大不利變化，導致公司無法在主要客戶的供應商體系中持續保持優勢，無法繼續維持與主要客戶的合作關系，將對公司經營產生不利影響。